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报告

拉丁美洲的经济走向何方?

政治波动和范式转变:历史的视角

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本报告是全球经济与发展计划十周年纪念系列文章的一部分。该系列, 在这里可用 ,深入研究所有关注全球化的人们面临的关键问题。您可以使用以下方法加入Twitter上的对话: #11全球辩论 .

1.1什么’s the issue?

在过去十年的大部分时间里,拉丁美洲近80%的国家/地区都由中左翼和民粹主义政府统治。但是,这种霸权似乎即将终结,中右翼政党最近在阿根廷,巴西,危地马拉,巴拉圭和秘鲁上台。这应该令人惊讶吗?最简洁的答案是不。

政治科学研究中的长期文献已经证明了经济投票的存在(Lewis-Beck和Stegmaier,2000年)。即,大量证据表明,民主国家的选民在经济繁荣时期有系统地选举现任政府,而在经济放缓,衰退或危机时将其罢免。

因此,经济状况会影响我们的政治选择。同时,当今的经济比以往任何时候都更加相互关联。因此,商业周期同步的国家也应显示政治周期同步(Kayser,2009)。在一定程度上,拉丁美洲商品出口大国的产出波动在很大程度上是由共同的外部因素驱动的(Calvo,Leiderman和Reinhart,1993年; Izquierdo,Romero和Talvi,2008年),那么,经济的繁荣和萧条应该给上升到共同的政治周期。

1.2现代历史的教训

在本文中,我们提供了40年的历史证据,为上述假设提供了支持-即拉丁美洲的政治周期高度同步,反映了在很大程度上由共同的外部因素驱动的经济繁荣与萧条。

1974-1989

1974年至1981年是拉丁美洲的扩张期。该地区的年增长率为4.1%,而历史平均水平为每年2.8%。当石油价格在1970年代急剧上涨时,由此产生的“石油美元”以银行贷款的形式被循环利用到新兴经济体中,并大量回收到拉丁美洲。这些资金流入为公共支出和房地产繁荣的全面增长提供了资金,助长了经济繁荣,助长了困扰非洲大陆的军事独裁统治。当时,专制政权重建了稳定与秩序,这被认为带来了经济繁荣。

然后,随着美联储(Fed)突然将利率提高到20%,以克服通货膨胀(当时徘徊在15%左右),“沃尔克震惊”到来。这给拉丁美洲造成了三重打击:美国陷入严重的衰退,大宗商品价格暴跌,对该地区的资本流入突然停止,并开始泛滥到该地区,这受到美元计价的丰厚收益率的吸引。仪器。结果是经济萧条和增长停滞的“失去的十年”,许多国家的产出收缩和崩溃,以及货币,债务和银行危机。

政治镜像反映了1982年至1989年的严重经济衰退和广泛的社会不满情绪。1980年代末,柏林墙倒塌,冷战结束以及美国对该地区军事政权的支持结束,是该地区(古巴除外)所有独裁政权的最终推翻。这些被民主选举的政府所取代,多数是在政治领域的中右方,这反过来又取代了通行的进口替代经济范式,政府的高度干预以及对华盛顿共识的过度监管:财政纪律,低通胀,贸易金融自由化,私有化和放松管制。

LAC政府中80%为军事独裁
(1974年至1989年)

1990-2003

在1990年代初,新成立的民选政府成立,债务危机通过布雷迪计划得以解决,而美国又恢复了低利率,拉美又一次被外国资本充斥,这主要是通过公共和私营部门债券贷款。当时的共识是,这些债券驱动的资本流入将把市场纪律带到一个挥霍无度的地区(即,只有信誉良好的代理商才能借款)。随之而来的巨额财富被许多人解释为华盛顿共识政策的力量的最终证明。明智和可信的政策与民主的结合似乎终于成功了。

然后是1997年的亚洲危机和1998年的俄罗斯违约,以及新兴市场大量的资本外逃,这使拉丁美洲国家陷入了另一次暴跌。再一次:衰退,萧条和批发货币,债务和银行危机。

到2000年代初,由于经济不景气和社会不满情绪高涨,中右翼政府开始像多米诺骨牌般倒下,并在拉丁美洲大部分地区被中左翼政府取代,有时甚至由民粹主义政府取代。

LAC政府的70%位于右中(1990-2003年)

2004-2014

新出现的中左翼政府并没有否认先前对财政纪律,低通胀和开放市场的承诺。相反,他们以此为基础,制定了大规模的社会再分配计划(主要针对最贫穷的人)。这些计划只能通过商品价格飞涨(自2003年以来)以及2011年达到顶峰的资本流入(由于发达国家的投资者寻求收益)而获得融资。大宗商品的高价格和廉价而充裕的资本再次推动了长达十年的经济繁荣。各国政府再次将其成功归功于统治范式的政策,在这种情况下,这种政策将经济正统思想与社会再分配相结合。

然后是欧元区危机和中国严重的经济放缓,大宗商品价格暴跌以及新兴市场的资本外逃,因为投资者寻求避险资产。从2012年开始,拉丁美洲大幅降温,一些国家步履蹒跚,另一些国家陷入严重衰退。在经历了十年的强劲增长和乐观期望之后,政府故意让自己和选民安抚,以为自己的行动是繁荣的背后。 expectations废的期望变成了社会不满,并导致通过社交媒体召集的大规模街头抗议活动。在一些国家,腐败丑闻加剧了本已闷热的大火。拉美内部的这种不适是在整个美国和欧洲的分裂主义,民族主义,孤立主义和民粹主义运动削弱自由世界秩序基础的时候出现的。

LAC政府中有80%为左翼或民粹主义国家(2004-2014)

这种社会经济衰退的政治镜像是中右翼政府的回归。经过仔细检查,该地区真正见证的是过去周期的重复:不管在职者的政治立场如何,他们都将其拒之门外。仅仅是因为2000年代由中左翼和民粹主义政府统治,我们现在才看到向右摇摆。

1.3什么 ’s next?

刚刚描述的政治周期和范式转换的历史-从右中到左中,再回到右中-可以说是进化的,是基于构建块构建的,每个新阶段都建立在前一个之上。就像创意破坏一样,进化就是保留有效的东西,丢弃无效的东西以及添加新的,有时是破坏性的功能。

相比之下,民粹主义是关于政权变化的:革命,而不是进化。民粹主义政府放弃了华盛顿的共识,转而支持财政挥霍,高通胀和政府的广泛干预。民粹主义政府没有奉行有条件的现金转移(旨在建立人力资本以赋予穷人权力)之类的明智的再分配政策,而是通过本质上讲义的手段来重新分配财富,这些手段被用作获得和保留政治权力的手段。随着民粹主义政权的失败并被主流政府所取代,该地区将见证反革命范式的转变,而不是进化的转变。这种现象的最好例证是基希内斯摩(Kirchnerismo)的终结和毛里西奥·马克里(Mauricio Macri)的阿根廷的破晓。

在当前财政困难时期,新的(主要是中右翼)主流政府新政可能采取什么政策选择?回到1980年代初或1990年代后期的财政紧缩和货币紧缩的可能性似乎很小。取而代之的是,新的范式将继续建立在过去的基础上,保留华盛顿共识的一些基本原则,并在可行时保留中左翼政府制定的社会再分配政策。但是,由于资源将变得稀缺,因此必须重新设计社会支出计划以及顺带一提的基础设施支出,以提高效率。我们称这种新范式为智能紧缩政策(Talvi,2016年)。

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