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2017年11月27日,美国财政部长史蒂文·姆努钦(Steven Mnuchin)宣誓就职约瑟夫·奥丁(Joseph M. Otting),担任货币主计长。
报告

2017年最大的金融监管故事以及2018年值得关注的内容

编辑's Note:

该报告是 金融市场与监管系列 由布鲁金斯(Brookings)生产 监管与市场中心.

唐纳德·特朗普(Donald Trump)出人意料的胜利导致人们期望迅速改变金融法规。作为候选人,特朗普曾承诺对多德-弗兰克“做个数字”。他的政府始于一系列金融监管行政命令以及共和党控制的国会,放松管制是头等大事。在特朗普政府任职的第一年,多德-弗兰克在法律或执行上并未发生重大变化。取而代之的是,2017年似乎主要是将2018年定为行动之年。

2017年展示的是Dodd-Frank框架将继续存在。它不会被取消或从根本上被替换。但是,金融监管机构在法律范围内有很大的回旋余地,新的特朗普任命的团队似乎将利用该权力来减轻监管的负担和对金融公司的影响。他们还将采取与受监管公司更加合作的态度和合作关系。迄今为止,美国财政部的提议表明,放宽管制的冲动将侧重于比重大回滚更为温和的调整,尽管这种判断是暂时的,但仍为时过早。消费者监管方面似乎是一个重要的例外,在这种情况下,所显示的冲动更具反动性,并威胁到消费者保护方面的重要进展。

对本年度的行动以及2018年财务状况的详细分析如下:

国会行动

从国会开始。尽管共和党大选,国会仍然不太可能废除和取代多德-弗兰克。尽管众议院通过了立法, 《选择法》, 它在参议院陷入僵局。相反,参议院将重点放在对多德-弗兰克的一系列更温和的变化上,使小型和社区银行不受各种规则的限制,放宽对某些抵押的要求,改变对市政债务的监管,并更改提高门槛的银行门槛。审慎监管(通常称为SIFI门槛),从500亿美元的资产增加到可能高达2500亿美元的资产。一组温和的参议院民主党人和共和党人最近商定了这一整套改革方案,并在12月获得参议院银行委员会的批准。 16-7票。该立法的版本很可能会在2018年通过,其中包含一些Dodd-Frank法规和规则的目标回滚,但保留了大部分法律。

国会在2017年采取的最重要行动是通过《国会审查法》(CRA)

国会在2017年采取的最重要行动是通过《国会审查法》(CRA),该法案允许立法者取消最新法规。 CRA被用来废除消费者金融保护局(CFPB)的法规,从而消除了基本消费者金融协议中的强制性仲裁条款。在彭斯副总统以平局决胜制的帮助下,它以微弱优势获得通过。 2018年不太可能使用CRA违反新法规,因为将发布的法规更少,而提出的法规是在特朗普任命的指导下完成的。一个潜在的例外是CFPB颁布的关于小额美元信贷(又称发薪日贷款)的最新主要法规,该法规可能在2018年面临CRA挑战。

行政行动

行政行动 由...主导 财政部,今年在针对总统2月份的一系列报告中阐述了其愿景 13772号行政命令。报告在很大程度上接受了多德-弗兰克的广泛结构,并通常避免提出根本性的修改或废除立法的核心内容。他们详细介绍了对多德-弗兰克方面实施的一系列批评,并提出了修改建议。总的目的是通过减少行业负担或豁免某些活动的方式来微调法规。在金融监管领域,细节在于魔鬼,而小幅改动可以极大地改变监管的影响力。

财政部报告中提出的路径将构成多德-弗兰克(Dodd-Frank)道路的重大变化,而不是改变另一条道路的路线。例如,财政部牵头取消了将金融危机的子公司AIG指定为具有系统重要性的金融机构的程序,并指出不太可能指定其他公司。取而代之的是,财政部表示,它将专注于监视会产生系统性风险的“活动和做法”。财政部的重点转移很重要,但是它正在使用Dodd-Frank创建的工具箱中的其他工具,而不是拒绝法律建立的结构。

金融监管者

金融监管机构 被创建为在很大程度上独立于财政部。财政部报告中的建议只是针对独立监管机构的建议。迄今为止,大多数建议尚未得到执行。之所以无法实施,是由于两个因素造成的:领导层变更的步伐和监管变更需要时间。目前尚不清楚监管机构是否会在明年全面实施建议。该答案取决于每个监管机构的负责人。

人事是政策,这是财政部长姆努钦和参议员伊丽莎白·沃伦(Elizabeth-Warren)(D-MA)罕见的共识。

人事政策,这是财政部长姆努钦和 伊丽莎白·沃伦参议员 (D-MA)。由共和党控制的参议院,再加上人员编制的取消,这意味着一旦任命提名的监管机构通常会很快得到确认,从而导致对2017年的期望增加。但是,特朗普总统为银行组建其金融监管团队的步伐很慢(尽管对于资本市场而言是更快的规)。例如,尽管继承了美联储理事会的多个职位空缺,但特朗普直到7月提名兰德尔·夸勒斯(Randall Quarles)为银行监管副主席时才提名任何人。参议院确认夸克在 86天,比过去20年美联储行长的平均确认程序要快。因此,直到10月,第一位特朗普任命的美联储成员才上任。

此外,金融监管机构通常采用的职权范围超出了总统任职范围,以避免政策方向的急剧波动。因此,每个机构经历了不同的过渡。接下来简要回顾每个机构的主要变化。尽管经历有所不同,有时甚至是实质性的,但出现了一个共同的主题:变化缓慢,2018年比2017年采取了更多行动。

当元旦临近时,特朗普总统很可能提名了其中一位参议员。 美联储理事会,包括新任主席杰罗姆(Jay)鲍威尔。美联储的新领导层将与副主席夸勒斯一起,在2018年进行更重大的改变,已经开始改变压力测试的管理方式。然而,鲍威尔承诺与他的前任主席耶伦(Yellen)保持广泛的延续性,后者一直担任主席,直到2017年12月为止。美联储董事会的空缺仍然存在,经济学家马文·古德弗菲(Marvin Goodfriend)在12月被提名为一个,而没有人被提名担任董事会主席。除了具有社区银行专业知识的人。

资本市场监管团队的成立速度更快,新主席Jay Clayton出席了会议。 证券交易委员会(SEC) 一月份提名 和现有共和党专员在海拔 大宗商品期货交易委员会(CFTC)J. Christopher Giancarlo。这些两党委员会表示,他们将采取与前任不同的方针, SEC采取的执法行动明显减少。但是,他们尚未提出重大的新法规或回滚现有法规。鉴于利息和加密/数字货币交易的激增(包括比特币和其他初始代币发行),金融技术(FinTech)可能是两个监管机构在2018年关注的领域。

变化来了 货币主计长办公室(OCC) 在4月底主计长Curry任期届满时,总统任命了代理主计长Keith Norieka。任命华盛顿著名律师Noreika, 本身是有争议的,打破了职业OCC官员在过渡期间任职的先例。诺雷卡(Noreika)在担任代理审计长期间很活跃,提出了对OCC实施方式的建议。 社区再投资法,重新开始有关美国是否应消除这一限制的辩论 银行与商业分离,并撤回了先前的OCC规定,禁止短期银行贷款被称为 存款预付款 产品。参议院于11月中旬确认约瑟夫·奥廷(Joseph Otting)为主计长,这可能预示着OCC方向的另一个变化,但这尚不清楚。奥廷(Otting)在财政部长姆努钦(Mnuchin)担任银行家之前的经验,可能标志着OCC与财政部之间的关系更加紧密。

碳纤维布 整个一年中的大部分时间里,科德雷导演都一直坚持其激进的议程,直到2017年11月卸任为止。关于谁可以担任代理导演的争议最终在法庭上宣告结束,尽管目前由总统选择的米克·穆​​尔瓦尼正在职能上控制主席团。任命穆尔瓦尼出任管理和预算办公室白宫负责人兼CFPB代理主任的决定 引发对监管独立性的担忧 这清楚地表明,无线电通信局可能会在2018年采取截然不同的做法。Mulvaney已经表明与CFPB先前的工作存在多个分歧,包括减少执法力度和寻求罚款。具有讽刺意味的是,特朗普总统本人曾在一个这样的案子中担当重任, 公开鸣叫也许富国银行应处以更高的罚款。可以肯定的是,CFPB将成为2018年争议的主要焦点。

条款 联邦存款保险公司董事长 允许奥巴马任命的负责人马丁·格伦伯格(Martin Gruenberg)任职至2017年大部分时间。FDIC主席格伦伯格(Gruenberg)的任期于11月到期,特朗普总统等到那之后 提名耶琳娜·麦克威廉斯 作为新主席。她的提名仍待参议院审议。

最后, 金融研究办公室(OFR)在多德-弗兰克(Dodd-Frank)的领导下成立并设想为独立的公司,其首任领导权发生了变化,其首任理查德·伯纳(Richard Burner)于2017年11月卸任。美国财政部首席风险官被任命为代理OFR董事,并削减了巨额预算可以由财政部管理的OFR(在其他金融监管机构的同意下)可能会使OFR走上减少独立性和相关性的道路。

2017年将被视为是金融监管更大变化的一年。特朗普的选举将对金融监管产生重大影响。它们可能不如某些预测(或希望)那么大。多德-弗兰克就在这里。但是,2018年可能会在实施《多德-弗兰克法案》的过程中发生更重大的变化,并可能会做出最重大的立法变化。但是,如果以往年为指导,金融监管可能与金融市场一样难以预测。

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