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打哈欠,另一个欧佩克会议

星期四,由13个国家组成的石油输出国组织在未就石油生产达成协议的情况下结束了会议。一些人曾希望欧佩克会冻结并减少石油供应以稳定价格,但沙特阿拉伯新任石油大臣兼因素欧佩克领导人却保持不变。

与往届类似,在维也纳举行的聚会受到了广泛关注,但现在是全世界停止跟随OPEC会议的时候了。

事实是,每个人都应该在2014年底停止关注,当时沙特和其他阿拉伯国家显然不会削减自己的产量,以维持已经飙升至每桶100美元以上的世界石油价格。由于中国和其他新兴能源需求大的国家对石油的需求增加,并且由于敌对行动破坏了一些生产国的石油供应,因此油价上涨了这么多。

但是当场最大的新演员是北美。特别是,美国和加拿大的石油生产迅速增长,通过压裂技术得以实现,该技术是从页岩和其他“致密”矿床中提取石油的新技术的开发。结果,沙特人意识到,如果页岩油产量持续增长,以保持全球总体石油供应不变,他们将不得不继续减少自己的产量。而且,如果价格超过100美元,它将继续上涨。

但是,如果这是基本故事,那么这把轻歌剧中有很多子图。伊朗的石油生产被削减,因为世界大国由于其叛逃的核计划对伊朗的产品实行了禁运。但是,随着旨在减少该计划的新协议的实施,禁运已经解除,伊朗希望将生产恢复到没有禁运的状态—它负责2012年欧佩克产量的11%。

阿拉伯国家希望将所有成员国的产量稳定在近期水平,而伊朗希望恢复禁运前的产量。由于这些国家中有许多在非石油事务上是致命的敌人,因此在这一点上很难达成共识。其他并发症包括委内瑞拉,尼日利亚,叙利亚和伊拉克等国家的政治和军事冲突造成的供应中断。缺乏政治稳定可能会维持最近的油价上涨,但它们会使对未来的预测变得复杂。

我们目前正在经历并学习美国生产者将如何应对当前每桶约50美元的价格,它们如何改变产量,以及它们是否能够以较低的价格生存。一些页岩气田仍以较低的价格获利,但其他一些页岩气市场实际上已经倒闭了-沙特和欧佩克一直在进行这种长期的竞争。

再往前走,未来的石油价格将决定美国供应量的增长量(如果有的话)。反过来,美国供应量将成为决定世界其他地区价格的重要因素。如果听起来像是圆形,那不应该。由于页岩油的生产可以比传统油田的石油更容易地获利开/关,因此世界价格将对这项新技术的生产率很敏感。

因此,世界石油市场在一段时间内可能不确定。如果欧佩克成员能够像过去那样共谋勾结,则可以减少这种不确定性。在这方面,具有讽刺意味的是,最大的油田是在20世纪初在中东的沙地中发现的,而且石油市场仍然严重依赖那些尽管世纪之久却受到政治挑战的国家的产量长液体黄金大富翁。

阿拉伯国家是否会减少石油产量,以使伊朗能够以更高的价格扩大自己的产量?回答这个问题,您可以想象一个油价相对稳定的世界。现在确定美国页岩气生产将以什么价格稳定下来,您可以预测世界石油价格的趋势。至少这种趋势将是没有战争,推翻政府等。

底线:欧佩克会议不像以前那样重要。如果伊朗和阿拉伯人可以交朋友的话,也许可以,但是从我们今天看到的情况来看,我们将需要很多运气。


编辑’s note: 这件作品最初出现在《财富》中.

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