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联邦赤字正在缩减……目前

一年前,有人(就是我)写道,2014年是联邦预算赤字从政治辩论中基本消失的一年。那2015年呢?国会偶尔在这一年谈论赤字,但是在增加未来赤字而不是减少赤字方面做得更多。

目前,他们可以解决这个问题。赤字的确在缩小。 当书关闭时 在截至9月30日的财政年度中,赤字为4,390亿美元,比上年减少450亿美元。支出增加了(5%),但是收入却增加了更多(部分由于经济复苏而增加了8%)。按照最有意义的经济规模衡量,赤字占国内生产总值(GDP)的2.5%,而去年同期为2.8%。这一数字低于过去40年的平均水平,并且与大萧条最严重时期的GDP赤字相差近10%。

因此,赤字目前不会带来太大的风险。美国政府仍在以非常低的利率借入数十亿美元,并且没有任何迹象表明政府借贷正在挤出私人部门的借贷。

这种平静似乎在许多国会议员中引起了财政自满。他们从抵消支出削减或收入增长的支出增长,到将支出增长与会计gi俩相匹配,到简单地投票增加支出并延长有效的税收优惠。至“pay for”例如,在高速公路法案中,美国国会从美联储(Fed)那里获得了530亿美元,这实际上耗尽了美联储的储蓄帐户。但这是一个空壳游戏,相当于将钱从一个政府口袋转移到另一个政府口袋,并声称您已经抵消了支出。国会取消了先前设定的年度拨款支出上限(这是有充分理由的),但它并未完全通过其他地方的支出削减或税收增加来抵消这些支出增长。而且,在12月离开城镇时,国会甚至没有假装抵消延长各种到期的税收优惠的费用(十年内将近7,000亿美元)。

今天这不是问题。的确,近年来,华盛顿的经济受到太多紧缩政策的伤害,而不是过少。 (不相信我吗?问本·伯南克。)而且,公路基金的mm头可能是谨慎政策在政治上可以接受的途径-今天借钱做基础建设投资,将来会有所回报。

但是所有这些都可能使明天的问题变得更糟。今天的巨额债务使该国在将来需要大量借贷(例如打一场战争或另一场严重的经济衰退)时,失去了腾空的余地。如果不进行路线调整,随着更多的婴儿潮一代有资格获得社会保障和医疗保险,以及健康支出的增长速度一直快于政府购物清单上的任何其他项目,债务将在未来几十年内增加。 公众持有的联邦债务大萧条前的GDP约占GDP的35%,现在已占GDP的75%。美国国会预算办公室的最新预测显示,当前的政策将使其占GDP的比重达到103%左右,而这是在考虑到最新的国会头之前。如果所有这些借款都用于基础设施等投资,R&D和教育-将来可能产生红利的支出-是一回事。但事实并非如此。 CBO说 预计增长的85% 在接下来的十年中,联邦政府的支出将用于社会保障,重大医疗保健计划以及联邦债务的净利息。

国会在2015年避免了巨灾。它没有促使美国财政部拖欠联邦债务。它并没有强迫政府在对支出法案进行辩论时关闭。它不允许缺乏法律授权而突然停止联邦交通支出。所以这是一种解脱。 但是国会也无能为力 限制未来赤字的规模(这意味着紧缩皮带和增加税收),或采取可能刺激更快的经济增长的步骤(这将对所有人有利,并有助于缓解未来的财政压力)。

哦,总有明年。

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