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世界经济正在复苏

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编者注:本评论基于对全球经济复苏追踪指数(TIGER)互动地图的研究和分析,该地图显示在 金融时报网站.

参见布鲁金斯互动地图版本»

尽管前景不佳,但世界经济正在逐步复苏。

这并不意味着复苏已经牢固地确立,也没有风险存在,但是尽管2010年形势不佳,但必须牢记的是,经济前景看起来比一年前更加乐观。

为什么我得出这个结论?好了,要想清楚了解世界经济的当前状况,我们必须查看广泛的经济数据。我们已经从20国集团(G20)经济体收集了三种类型的指标的数据:基于GDP,工业生产,就业,进出口的实际经济活动;财务指标,例如国家股票市场指数,股票市场资本化,以及就新兴市场而言,相对于美国国债的债券利差;最后是商业和消费者信心指标。

通过使用统计技术将从这些变量中提取的信息进行组合,我们可以调查各个经济体以及世界经济的状况。因此诞生了布鲁金斯学会-金融时报的世界经济指数,我们以此名称为受洗 老虎—全球经济复苏的追踪指标.

索引的组合揭示了五个主要主题。首先,世界经济从2009年中期开始反弹,并从那时起逐渐发展。在2008年处于负数区域之后,许多指标的增长率已经强劲恢复。

当然,这些高增长率是从较低的基数开始的,要使这些指标恢复到危机之前的水平还有很长的路要走。例如,许多G20经济体的工业生产增长率目前高于危机之前,但是,由于2008年增长率下降,工业生产水平仍低于平均水平。危机前的水平。尽管一切,恢复正在加快速度。

第二,复苏一直很不平衡。工业生产和贸易量的增长率已强劲恢复,而国内生产总值和就业的增长充其量仅是微不足道的。就业增长通常是商业周期的过时指标,在发达经济体中直到2010年初一直很疲软,但现在显示出复苏的迹象。因此,复苏正在逐渐获得更大的范围。

第三,全球金融市场的表现超过了基本宏观经济变量的表现。但是,在过去的两个月中,金融市场的状况因欧洲的问题而动摇,从而恶化了。这可能表明,金融市场预计未来将面临更多困难,或者只是暂时缓解早些时候毫无根据的乐观情绪。无论哪种方式,对恢复都是不利的。但是,从长远来看,较为温和的金融市场表现可能并不那么糟糕。

第四,信心指标已经恢复了在危机最严重时刻失去的部分土地。在新兴市场经济体和发达市场经济体中,商业信心继续缓慢增长,但近几个月来,消费者对发达经济体的信心却停滞了。商业信心的复苏是一个好兆头,因为它可以增加投资。但是,如果缺乏消费者信心和最低限度的就业增长,如果转化为私人消费的三心二意,就会削弱复苏。

最后,新兴市场受全球危机影响的时间要晚于发达经济体,而且恢复得更快。在主要新兴市场中,中国和印度的复苏尤其强劲。

迄今为止,尽管出现了影响发达经济体的问题,但新兴市场在2010年仍将继续迅速迈向强劲表现。从长远的结构意义上讲,也许它们越来越不依赖发达经济体了。但是,新兴市场不能仅靠世界经济。如果发达经济体继续表现不佳,那么世界经济的持久复苏将是漫长而艰巨的道路。

我们当然还没有走出困境,多重风险可能会继续阻碍复苏。尽管容易做出令人震惊的预测,但值得一提的是,与一年前全球经济暴跌的绝境有关,有很多积极的消息。现在还没有开瓶香槟的时间,但是至少现在我们对浓烈的饮料没有太大的需求。

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