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系列: 哈钦斯综述
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哈钦斯综述:游戏创新和劳动力,令人失望的产出恢复等

本周的学习 哈钦斯 综述显示,由于视频游戏的改善,利率敏感行业在危机后表现相对较好等原因,年轻男性减少了劳动力供应。

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游戏创新减少了年轻男性的工作时间

在过去的15年中,年龄在21至30岁之间的男性的工作时间减少量大于老年男人的工作时间。高质量的视频游戏能否解释这一趋势?普林斯顿大学的Mark Aguiar和芝加哥大学和罗切斯特大学的同事评估了2004年至2015年美国人的时间使用数据 发现游戏和休闲计算创新 导致年轻人减少了1.5至3%的工作时间,占年轻人和老年人之间工作时间差异减少的40%至80%。他们说,休闲偏好的改变可能部分解释了经济衰退后持续高失业率的原因。他们还发现,尽管工资停滞不前,就业率下降,但年轻男子报告说在2000年代幸福感增强,这表明改善休闲选择的作用。

新方法发现非常规货币滚球是有效的

从2008年至2015年,联邦基金利率受到零下限的限制,美联储转向非常规货币滚球以刺激经济。美联储的Arsenios Skaperdas 使用上市公司的行业数据来检验这种方法的成功。他发现,尽管存在零边界约束,但利率敏感型行业(如建筑业)的表现要好于通常受货币滚球影响较小的行业,并且认为没有其他合理的冲击可以解释这种模式。他得出结论,零利率和非常规货币滚球的结合以与美国先前的复苏相当的方式增加了经济活动。

令人失望的复苏反映了衰退前的力量,而非周期性因素

即使美国失业率已恢复到2008年危机前的水平,但产出增长却比预期的要慢得多。旧金山联储的约翰·费纳尔德(John Fernald),哈佛,普林斯顿和斯坦福大学的合著者 发现到2016年,企业产出下降了约13.5% 这比经济衰退前的趋势所预期的要好得多,并认为这种不足几乎可以用生产率增长缓慢和劳动力参与率下降的综合解释。作者认为,这些不利因素早于金融危机和衰退而已,并且与金融危机和衰退无关,这表明在可预见的未来,产出增长可能仍将减弱。

本周图表: GOP废除和替换ACA的努力导致卫生保健库存波动

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本周报价:

“委员会继续预计,经济的发展将保证随着时间的推移,联邦基金利率将逐步提高,以实现并保持最大的就业机会和稳定的价格。该预期基于我们的观点,即联邦基金利率仍略低于其中性水平,即联邦基金利率既不扩张也不收缩,并且使经济保持平稳运转。” 美联储主席珍妮特·耶伦说。

“由于按照历史标准,当前的中立利率很低,因此联邦基金利率不必为了达到中立的滚球立场而进一步提高。但是,由于我们还预计,当前抑制中立利率的因素会随着时间的流逝而有所减少, 在未来几年内可能需要进一步逐步加息 维持经济增长并使通货膨胀率回到我们2%的目标。即便如此,委员会仍预计联邦基金利率的长期中性水平可能仍将低于过去几十年的水平。”

李薇薇

高级研究助理- 哈钦斯财政中心&布鲁金斯学会货币滚球

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