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系列: 哈钦斯综述

哈钦斯综述:无证移民,通货膨胀等

本周的学习 哈钦斯 综述显示,无证件工人约占私营部门GDP的3%,其合法化可能会增加这一贡献。金融危机期间的通货紧缩压力因信贷约束对企业定价行为的影响而减弱,等等。

未经授权的移民合法化可能会增加私营部门的GDP

纽约市皇后学院的Ryan Edwards和Francesc Ortega发现 无证移民约占美国就业的5%,约占私营部门GDP的3%。 他们的分析表明,将所有未经许可的移民驱逐出境,将导致未来10年私营部门GDP累计损失约5万亿美元,这一估计数字不包括实施驱逐出境的成本或破坏家庭和社会的社会成本。社区。相反,作者估计,未经许可的移民合法化将通过扩大劳动力市场机会以及随后增加雇主的资本投资,将其对私营部门GDP的贡献提高到3.6%。

金融摩擦可能解释了金融危机期间通货紧缩力量的弱点

在大萧条期间,通货膨胀率的下降幅度不如根据以往经验预测的那样。尽管滚球下滑严重,但在随后的八年中,通货膨胀率从2003年的2%下降到1.5%。波士顿大学的西蒙·吉尔克里斯特(Simon Gilchrist),布兰代斯(Brandeis)的拉斐尔·舍恩勒(Raphael Schoenle)以及美联储(Fed)的Jae Sim和EgonZakrajšek将此归因于信贷约束对企业定价行为的影响。他们特别发现 资金短缺,无法借款的公司在2008年提高了价格,而财务状况较好的公司降低了价格, 并得出结论,这些金融扭曲会削弱通货膨胀对产出波动的反应,并使货币政策的任务复杂化。

自1970年代中期以来,黑人和白人劳动年龄男性的平均收入差距已经扩大

杜克大学的Patrick Bayer和芝加哥大学的Kerwin Kofi Charles认为, 而两者之间的平均收入差距 加工 自1970年代中期以来,年龄在25-54岁之间的黑人和白人几乎没有变化,当考虑到零收入的男子时,这一差距已经扩大。 尽管黑人和白人的受教育程度已经趋于一致,但对收入差距缩小的影响已被劳动力市场的变化所抵消,劳动力市场的变化对收入分配的中下部的黑人影响特别大。他们特别指出,教育收益不断增加,低技能男人的劳动力参与率下降。相比之下,收入分配较高的黑人和白人之间的收入差距已大大缩小,这主要是由于获得优质学校的机会增加以及职业排斥现象下降等因素造成的。

本周图表:10月份,美国中位数工资涨幅为2008年11月以来最快

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本周报价:``世界滚球再次面临异常程度的不确定性,”欧洲中央银行副总裁维斯托·康斯坦西奥(VítorConstâncio)说。

“后果可能不是立即的。市场’人们对美国即将进入扩张性预算政策新阶段的看法增强了乐观情绪,上周在金融市场上产生了明显影响。宏观滚球理论的见解驱使市场,即在周期的这一阶段,财政刺激可以打破阻碍发达滚球体增长的流动性陷阱。因此,上周我们看到了从债券转向股票的开始……

许多评论家匆匆得出结论,毕竟最近的地缘政治发展将带来滚球利益。短期可能是这种情况,但不确定性加剧的真正负面影响可能会在稍后出现。 我们应该谨慎地从这些市场发展中得出积极的结论,因为它们不一定表明世界滚球将随着加速增长而加速复苏。 到目前为止,这些事态发展表明美国滚球增长有所提高,但在这种情况下“America first”政策。三个因素可能有助于减轻甚至逆转其国际溢出效应。

首先是贸易保护主义抬头​​的可能性– hard or soft –可以大大减少更高的增长对更高的美国进口产品的影响。世界贸易已经十分疲软,可能会继续崩溃,从而损害所有依赖出口的开放滚球体。第二个是我们已经在新兴市场滚球体(EME)中看到的负面影响。实际上,已经发生的大量资本外流和汇率贬值可能阻碍未来的增长。特别针对大型新兴滚球体的贸易保护主义措施可能会进一步减缓世界滚球增长,并造成外汇市场不稳定。第三个因素与欧洲有关……上周五欧洲股市已经小幅下跌。根据市场分析师的说法,这是由对保护主义和新兴市场滚球体的担忧所解释的。’增长前景以及全球贸易可能导致的下降。”

 

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